İngiltere enflasyonu faiz kararı öncesi şaşırttı

İngiltere enflasyon verileri, kritik faiz kararı öncesi beklentilerin dışında kaldı. Piyasalara ve yatırımcılara olası etkilerini keşfedin.

İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi'nin (ONS) açıkladığı verilere göre ülkede yıllık enflasyon mayıs ayında yüzde 2,8 olarak gerçekleşti. Böylece enflasyon nisandaki seviyesini korurken, ekonomistlerin yüzde 3 seviyesindeki beklentisinin altında kaldı. Veri, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) perşembe günü yapılacak toplantısında politika faizini yüzde 3,75 seviyesinde sabit bırakacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Enerji enflasyon baskısını artırıyor

Enflasyondaki en önemli yukarı yönlü baskı enerji maliyetlerinden geldi. Motor yakıtı fiyatları geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 25 yükseldi. Hizmet sektöründeki fiyat artışlarının da hız kazanması dikkat çekti.

Nisan ve mayıs ayları arasında uçak bileti fiyatları yüzde 10,3 artarken, uzmanlar bu yükselişte Paskalya tatilinin takvim etkisinin rol oynadığını belirtiyor. Buna karşılık gıda ve alkolsüz içeceklerdeki fiyat artışları yavaşladı. Söz konusu kalemde enflasyon Aralık 2024'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Hürmüz Boğazı ve enerji etkisi

Temmuz ayında uygulanacak konut enerji fiyat tavanındaki yüzde 13'lük artışın enflasyon üzerindeki baskıyı sürdürmesi bekleniyor. ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik varılan anlaşma enerji piyasalarında belirli bir rahatlama yaratsa da fiyatlar henüz savaş öncesi seviyelere dönmüş değil.

Uzmanlar, enerji maliyetlerinin gelecekteki enflasyon görünümü açısından kritik önem taşıdığını vurguluyor. Enerji tarafındaki her oynaklığın hem hane halkı bütçeleri hem de şirketlerin maliyet yapıları üzerinden genel fiyat düzeyini hızlı biçimde etkilediğine dikkat çekiliyor.

Faiz patikasında beklentiler

Son veriler para politikasına ilişkin faiz artırımı beklentilerini zayıflatıyor. KPMG İngiltere Baş Ekonomisti Yael Selfin, açıklanan enflasyon oranının BoE'nin temkinli duruşunu korumasını desteklediğini ifade ediyor.

Danışmanlık şirketi Pantheon Macroeconomics ise temmuz ayında faiz artırımı beklentisini geri çektiğini duyurdu. Kuruluş, İngiltere Merkez Bankası'nın 2026 ve 2027 yıllarında faiz oranlarını değiştirmeden bırakacağı öngörüsünü koruyor.

BoE daha önce yaptığı değerlendirmede yıl sonunda enflasyonun yüzde 3,5'in üzerine çıkabileceğini belirtmişti. Ancak enerji piyasalarındaki gelişmeler ve Hürmüz Boğazı'ndaki normalleşme süreci, bu projeksiyonların yeniden şekillenmesine neden oluyor. Piyasa aktörleri, özellikle enerji fiyatlarının seyri ve hizmet enflasyonundaki eğilimin, para politikasının yönüne ilişkin temel belirleyici olacağını düşünüyor.