Gümüş fiyatlarında ölümcül kavşak uyarısı
Gümüş fiyatı, küresel ekonomiye yönelik endişeler ve enflasyon baskılarıyla sert düşüş kaydederek ons başına 64 dolara kadar geriledi. Yılın en yüksek seviyesi olan 121 dolardan keskin bir gerileme yaşayan emtia, böylece 24 Mart tarihinden bu yana en düşük seviyesini gördü.
Orta Doğu'daki jeopolitik riskler ve yaklaşan makroekonomik veriler, gümüş fiyatlamaları üzerinde ek baskı oluşturuyor. Piyasa katılımcıları, belirsizliğin arttığı bu ortamda hem güvenli liman arayışını hem de endüstriyel talep görünümünü yeniden fiyatlıyor.
Jeopolitik baskı sürüyor
Jeopolitik düzlemde ateşkes umutlarının zayıflaması, emtia piyasalarını doğrudan etkiliyor. Trump, İran'ın Hürmüz Boğazı üzerinde devriye gezen bir ABD askeri uçağını düşürdüğünü açıkladı. Washington yönetimi, olayın ardından ülkedeki kritik hedeflere yönelik sınırlı saldırılar başlattı.
Tahran ise bölgedeki ABD askeri tesislerini hedef alarak karşılık verdi. Karşılıklı hamlelerin kısa vadede devam etmesi, risk piyasalarındaki oynaklığı ve belirsizliği artırıyor. İsrail ve Hizbullah arasındaki çatışmalar da Lübnan'da en az 8 kişinin hayatını kaybetmesiyle sonuçlandı.
İran, Lübnan'ın bölgesel denklemde kalması gerektiğini savunurken, gerilimin tırmanması petrol ve geniş emtia kompleksi üzerinde talebi zayıflatıyor. Benjamin Netanyahu, ABD'yi bölgeye daha fazla çekerek Tahran ile olası bir finansal anlaşmayı engellemeye çalışıyor.
Olası bir uzlaşma, İran'a milyarlarca dolarlık kaynağın serbest kalması anlamına gelecek. Ancak ortaya çıkan mevcut dinamikler, küresel ekonomik büyüme hızını aşağı çekerken gümüş fiyatı açısından hem endüstriyel hem de değerli metal niteliğindeki talebi doğrudan baltalıyor.
Enflasyon ve Fed baskısı
Piyasa aktörleri şimdi çarşamba ve perşembe günleri açıklanacak ABD tüketici ve üretici enflasyonu verilerine odaklanmış durumda. Bu veriler, hem Fed'in ileriye dönük para politikası patikasını hem de gümüş gibi faiz getirisi olmayan varlıklara yönelik risk iştahını şekillendirecek.
Ekonomistler, mayıs ayında manşet tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) yüzde 4,2 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Üretici fiyat endeksinin (ÜFE) ise nisan ayındaki yüzde 6 seviyesinden mayısta yüzde 6,4'e yükseleceği tahmin ediliyor.
Beklentilerin üzerinde gelebilecek enflasyon rakamları, gümüş fiyatı üzerinde ek baskı yaratarak Federal Rezerv'i (Fed) önümüzdeki aylarda sıkı para politikasını korumaya zorlayabilir. Yüksek faiz ortamı, getiri sunmayan değerli metallerin göreli cazibesini azaltıyor.
Piyasa beklentilerine göre Fed, Kevin Warsh'ın başkanlığında gerçekleştirilecek ilk para politikası toplantısında faizleri yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 aralığında sabit tutacak. Warsh'ın olası faiz artırım sinyalleri vermesi, enflasyona rağmen faiz indirimi isteyen Trump ile politik bir ayrışmaya yol açabilir.
Bu makroekonomik görünüm, gümüş fiyatı üzerinde hem kısa hem orta vadede satış baskısını artıran temel unsur olarak öne çıkıyor.
Teknik görünümde risk artıyor
Günlük grafik verileri, gümüş fiyatı için mart ayından bu yana devam eden yükselen trend çizgisinin aşağı yönlü kırıldığını teyit ediyor. Bu kırılım, teknik göstergeler açısından trend değişimine işaret ederek satış tarafını güçlendiriyor.
Teknik analizde güçlü bir ayı sinyali olarak kabul edilen ve 50 günlük hareketli ortalama ile 200 günlük hareketli ortalamanın kesişmesiyle oluşan death cross (ölümcül kavşak) formasyonu tamamlanmak üzere. Bu formasyonun netleşmesi durumunda, orta vadeli düşüş senaryosu daha da ağırlık kazanabilir.
Satış baskısının sürmesi halinde gümüş fiyatı için ilk kritik destek seviyesi 60 dolar olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin altında kalıcı bir fiyatlama görülmesi, aşağı yönlü hareketin hızlanmasına ve 50 dolar seviyesine kadar derinleşmesine yol açabilir.
Yatırımcılar, hem jeopolitik cepheden gelecek yeni başlıkları hem de ABD enflasyon verileri ve Fed iletişimini yakından izlerken, gümüşteki oynaklığın önümüzdeki dönemde yüksek kalması bekleniyor.